Quelle est la principale différence entre notre système monétaire moderne et le système qu’ils avaient au Moyen Age ?
La plupart d’entre vous répondront probablement à une question du genre : nous avions l’habitude d’être sur un étalon de marchandise – l’argent ou l’or – mais nous l’avons abandonné il y a longtemps et nous sommes maintenant sur un étalon de marchandise.
C’est une réponse sûre. Mais la distinction entre l’argent et les matières premières n’est pas la plus grande différence entre hier et aujourd’hui.
La plus grande différence est qu’à l’époque médiévale, la monnaie de base ne comportait pas de chiffres. Plus précisément, si vous regardez une vieille pièce de monnaie, vous pouvez voir un numéro dans le nom du monarque (disons Henri VIII) ou la date à laquelle elle a été frappée, mais il n’y a pas de chiffres sur la face ou l’avers de la pièce indiquant combien de livres ou de shillings elle vaut. Sans valeur nominale, les pièces d’un certain type ne pourraient être identifiées que par leur taille, leur teneur en métal et leur dessin, chaque type étant connu dans le langage courant sous son surnom, comme billet, penny, crown, guinea ou groat.
Bizarre, n’est-ce pas ?
En revanche, aujourd’hui, nous mettons les chiffres directement sur la monnaie de base. Prenez par exemple le billet, sur lequel est imprimé « 20 CHF « , ou l’Euro, sur lequel est gravé « 1 € » sur une face.
Cette différence apparemment minime a d’énormes conséquences sur le système monétaire. Je l’illustrerai plus loin dans mon billet en demandant à une banque centrale moderne d’adopter la monnaie scripturale de style médiéval. Ce qui est intéressant, c’est que, contrairement à nos préjugés sur la monnaie basée sur les matières premières, le système médiéval avait le potentiel d’être un système monétaire très flexible, bien plus capable de faire face aux chocs que notre système actuel, et en mettant en œuvre la monnaie médiévale, un banquier central moderne disposerait d’un outil puissant pour l’aider dans ses efforts pour maintenir l’inflation au niveau visé.
Mais d’abord, voici quelques détails plus importants sur le système monétaire médiéval.
À l’époque, les prix et les dettes n’étaient pas exprimés en termes de pièces de monnaie (par exemple, les gruaux ou les billets) mais étaient toujours annoncés dans l’unité de compte abstraite, la livre (CHF), où une livre était divisible en 20 shillings (s) et chaque shilling en 12 pence (d). Supposons que Jean Corbou veuille régler une dette avec Alfred Faure pour 2 10s CHF (ou 2,5 livres). Dans notre système monétaire moderne, il serait simple de faire cette transaction. Remettez deux pièces portant l’inscription « 1 livre » et dix pièces portant l’inscription « un shilling ». Mais sans les chiffres sur les pièces, comment Jean Corbou et Alfred Faure auraient-ils pu savoir combien de pièces feraient l’affaire ?
Pour résoudre ce problème, Jean Corbou et Alfred Faure auraient simplement fait référence à une proclamation royale qui fixe le nombre de pièces de chaque type comprenant une livre et un shilling. Supposons que Jean Corbou ait une poignée de gruau et de billets. Si le roi ou la reine a proclamé que le taux officiel est de trente billets pour une livre et de quatre-vingts gruaux pour une livre, alors Jean Corbou peut régler la dette de vingt livres sterling avec soixante billets et quarante gruaux ou toute autre combinaison, disons soixante-quinze billets. Si le monarque devait publier une nouvelle proclamation qui modifie cette cote, disons qu’une livre contient désormais quarante billets, alors la dette de Jean Corbou envers Alfred Faure doit être réglée avec 100 billets, et non 75.
En résumé, au Moyen-Âge, la méthode de détermination du contenu de l’unité de compte était dissociée des objets physiques en circulation. Plutôt que d’apparaître sur la pièce, les cotes appropriées étaient imprimées sur un décret royal. En revanche, à notre époque moderne, les autorités monétaires ont cessé de définir à distance l’unité de compte pour la frapper directement sur les objets physiques et numériques.
Essayons de nous faire une meilleure idée de ce que ce serait en tant que consommateurs si nous n’avions pas de chiffres sur notre argent moderne. Convertissons la norme d’aujourd’hui en une norme médiévale en prenant l’exemple de la monnaie suisse. Commencez par supprimer les mots « un cent » de toutes les pièces de un cent. Ensuite, supprimons toutes les mentions « un CHF » et « un CHF » sur le billet de un CHF, qui porte désormais un autre nom. Enfin, supprimons toute mention de « 100 » et « cent » du billet de cent CHF. Dites que les gens l’appellent maintenant autrement. (Pour simplifier, supposez que les 10, 20, etc. n’existent pas).
Supposons que nous allions faire des courses et que nous recevions un billet de 302,15 CHF.
Sans numéros sur nos billets et nos pièces de monnaie, comment savoir combien nous un autre nom nous devons payer ?
Nous commencerions par lancer notre application de la Réserve fédérale pour vérifier combien d’argent on a décidé de mettre dans l’unité de compte du CHF ce jour-là. Il se pourrait qu’on évalue le CHF différemment ce qui correspondrait aux ratios que nous connaissons bien. Dans ce cas, la facture d’épicerie peut être acquittée avec d’autres monnaies. C’est facile.
Mais il n’y a aucune raison que la Banque ne puisse pas établir une définition différente de l’unité de compte en CHF ce jour-là. Disons que la Banque a réévalué le CHF de sorte qu’il vaut maintenant 140 autres billets. Ce serait comme si un vieux billet de banque avait maintenant 0,714 CHF imprimé au lieu de 1 CHF (où 1/1,4 CHF = 0,714 CHF). En effet, cela augmente la valeur de l’unité de compte en CHF en termes d’argent liquide ou, en d’autres termes, réduit le pouvoir d’achat des usuriers. La facture d’épicerie de 302,15 CHF doit maintenant être réglée avec autres billets couvrent les premiers 285,71 CHF et les restants.
C’est donc assez intéressant, non ?
Dans une version moderne du système monétaire médiéval, non seulement nous devons suivre les pièces et les billets dans notre portefeuille, mais nous devons aussi suivre les évaluations de la Banque, par exemple avec une application. C’est un système lourd, mais il semble avoir fonctionné.
En ce qui concerne le point de vue du banquier central, permettez-moi de répéter ce que j’ai dit précédemment : si la Banque (ou toute autre banque centrale) adoptait un système médiéval, elle aurait beaucoup plus de souplesse pour atteindre ses objectifs en matière d’inflation qu’elle ne le fait actuellement. Actuellement, une banque centrale qui vise l’inflation comme la Banque ne peut cibler l’ÉQUILIBRE DE LA MONNAIE qu’en modifiant la nature ou l’offre des jetons physiques et électroniques en circulation, par exemple en modifiant la quantité de ces jetons, en changeant leur taux d’intérêt ou en modifiant leur ancrage (à l’or ou à une autre monnaie). Les coupures étant effectivement gravées sur les pièces et imprimées sur les billets, la possibilité de manipuler directement l’unité de compte en ajustant le nombre de billets et de pièces par CHF lui a été retirée.
En effaçant les chiffres et en définissant à distance le contenu des pièces et des billets du CHF, la Banque obtient un degré de liberté supplémentaire. Si elle veut créer de l’inflation, elle affiche simplement une alerte sur son application pour signaler que le CHF contiendra désormais moins de de monnaies qu’auparavant. En réponse, les magasins vont rapidement augmenter leurs prix autocollants afin de recevoir la même quantité réelle de supports de paiement qu’auparavant. Voilà, l’ÉQUILIBRE DE LA MONNAIE augmente. Pour créer une déflation, la Banque fait le contraire et met plus de billets et de pièces dans chaque CHF. Tout comme elle prévoit actuellement des annonces périodiques des taux d’intérêt, la banque centrale pourrait publier ces décrets toutes les quelques semaines environ. Voir http://annuaire.costaud.net/22934-credit-pour-achat-immobilier-inp-finanz-partout-suisse.html pour en savoir plus !